3 MINUTE DE CITIRE

slăbire

Acordați-i lui UBS două urale de inimă pentru decizia sa de a reduce greutatea de luptă mai potrivită. Noul șef executiv, Sergio Ermotti, a declarat joi acționarilor că împrumutătorul elvețian urmează să înjumătățească aproape la jumătate activele ponderate la risc la banca de investiții la 150 miliarde franci elvețieni. Mai mult, el pune operațiunile bancare private și elvețiene ale UBS în prim plan. Acest lucru va face pe placul autorităților de reglementare și al investitorilor.

Dar investitorii ar trebui să reziste pentru a treia voie deocamdată. Desigur, planurile pe care Ermotti și șeful băncii de investiții Carsten Kengeter le-au pus laolaltă par destul de rezonabile. Închid mai multe întreprinderi care consumă prea mult capital fără a oferi rentabilități proporționale, cum ar fi tranzacționarea accesului, securitizarea neipotecară și produse structurate complexe. Alții, cum ar fi S.U.A. tranzacționarea creditelor și acțiunile sintetice vor fi reduse.

Acest lucru arată o doză sănătoasă de conștientizare de sine: nu numai a limitărilor atât a constrângerilor de capital, cât și a propriei sale pătrunderi în anumite afaceri, ci și în cazul în care o bancă de investiții legată de una dintre cele mai importante francize globale de bancă privată ar trebui să traseze linia.

Mai mult decât atât, UBS își reduce, de asemenea, ambițiile de rentabilitate a capitalurilor proprii pentru 2013 la 12 la 17 la sută - anterior, directorii vizau 15 la 20 la sută. Noua țintă pare mult mai realistă. Și returnarea unui dividend, oricât ar fi de simbol, este binevenită de la o bancă care pare deja bine capitalizată cu lichiditate bună.

Dar unele dintre acestea păreau întârziate chiar înainte de dureroasa pierdere de 2 miliarde de dolari din tranzacționare necinstită din vară. Mai mulți rivali au redus deja țintele de câștig. Aproximativ 45% din tunderea bilanțului provine din descărcarea activelor moștenite nedorite. Și nu este prima dată când UBS insistă că adoptă o strategie orientată spre client.

Mai mult decât atât, reducerea ambițiilor în timp ce încercăm să menținem moralul deja afectat al personalului nu este o sarcină ușoară. UBS trebuie să-și reconstruiască încrederea în conformitatea sa și practicile sale de gestionare a riscurilor în urma scandalului de tranzacționare necinstit. Și directorii trebuie să demonstreze că se pot ține de tricotat - deși gestionarea activelor moștenite la nivel de grup ar trebui să-i liniștească pe investitori că banca de investiții nu va arunca în liniște încasările în alte întreprinderi.

Ermotti și Kengeter fac mișcările corecte până acum. Dar sarcina este pe ei să mențină ritmul.