Când economia se îndreaptă către o recesiune, este firesc ca investitorii să se îngrijoreze de scăderea prețurilor acțiunilor și de impactul asupra portofoliilor lor. În același timp, puteți auzi rapoarte despre scăderea începerii locuințelor, creșterea cererilor de șomaj și reducerea producției economice. Dar ce legătură are construcția de case și producția în scădere cu portofoliul dvs.? Și, în afară de toate aceste riscuri, cum vă afectează o recesiune ca investitor?

După cum veți vedea în acest articol, aceste simptome fac parte dintr-o imagine mai largă, care determină puterea economiei și indică dacă suntem într-o perioadă de recesiune sau expansiune. Pentru a înțelege starea economiei la un moment dat și modul în care aceasta afectează piața de valori, trebuie să începem cu ciclul de afaceri. În general, ciclul de afaceri este alcătuit din patru perioade diferite de activitate, fiecare dintre ele putând dura luni sau ani.

Chei de luat masa

  • Pentru a înțelege starea economiei și impactul recesiunilor asupra investitorilor, trebuie să începem cu ciclul de afaceri.
  • Ciclul economic se referă la fluctuațiile de activitate economică pe care o economie le experimentează pe parcursul unei perioade.
  • La vârful ciclului de afaceri, economia este sănătoasă și în creștere; prețurile acțiunilor pentru companii ating adesea maxime istorice.
  • În faza de recesiune a ciclului de afaceri, veniturile și ocuparea forței de muncă scad; prețurile acțiunilor scad pe măsură ce companiile se luptă să susțină profitabilitatea.
  • Un semn că economia a intrat în faza minimă a ciclului de afaceri este atunci când prețurile acțiunilor cresc după un declin semnificativ.

Etapa 1: Vârf

În apogeu, economia funcționează la maxim. Ocuparea forței de muncă este la sau aproape de nivelurile maxime, produsul intern brut real (PIB) crește într-un ritm sănătos, iar veniturile cresc. Toată această activitate economică pozitivă se reflectă în prețurile acțiunilor, prețurile acțiunilor pentru multe companii și industrii crescând la valori maxime istorice. Pentru a-și arăta recunoștința față de acționari pentru sprijinul și investițiile lor continue, companiile pot crește plata dividendelor.

Mai puțin încurajator, prețurile tind să crească din cauza inflației. Chiar și așa, majoritatea întreprinderilor, lucrătorilor și investitorilor se bucură de perioadele de boom.

Etapa 2: recesiune

Adagiul „ceea ce urcă trebuie să coboare” se aplică perfect aici. După ce a cunoscut o mare creștere și succes, veniturile și ocuparea forței de muncă încep să scadă din cauza oricărui număr de cauze. Ar putea fi un eveniment extern care să declanșeze recesiunea, cum ar fi o invazie sau un șoc de aprovizionare, o corecție bruscă a prețurilor supraîncălzite ale activelor sau o scădere a cheltuielilor de consum din cauza inflației, ceea ce la rândul său poate determina firmele să concedieze angajații.

În timpul unei recesiuni, prețurile acțiunilor scad de obicei. Piețele pot fi volatile, prețurile acțiunilor experimentând fluctuații sălbatice. Investitorii reacționează rapid la orice indiciu de știri - fie bune, fie rele - și fuga către siguranță poate determina unii investitori să-și scoată banii din bursă în întregime.

Deoarece salariile pe care companiile le plătesc lucrătorilor și prețurile pe care le percep consumatorilor sunt "inelastice" sau inițial rezistente la schimbări, reducerea salariilor este un răspuns comun. Creșterea șomajului împinge și mai mult cheltuielile consumatorilor, declanșând un cerc vicios de contracție economică. O recesiune este în general definită ca două sau mai multe trimestre consecutive de scădere a PIB-ului real.

Etapa 3: Jgheab

Depozitul este partea ciclului de afaceri în care producția și ocuparea se ridică înainte de a începe să crească din nou. În acest moment, cheltuielile și investițiile s-au răcit semnificativ, reducând prețurile și salariile.

Jgheaburile pot fi dificile de identificat în timp ce se întâmplă, dar sunt recunoscute în retrospectivă. Jgheaburile sunt punctul în care activitatea de afaceri trece de la contracție la recuperare. Un semn că jgheabul a avut loc - sau este pe cale să apară - este momentul în care prețurile acțiunilor încep să se ridice după un declin semnificativ. Această reechilibrare a economiei face ca achizițiile noi să fie atractive pentru consumatori și noile investiții - în muncă și active - atractive pentru firme.

Etapa 4: Recuperare și extindere

În timpul unei redresări sau „expansiuni”, economia începe să crească din nou. Pe măsură ce consumatorii cheltuiesc mai mult, firmele își măresc producția, determinându-i să angajeze mai mulți lucrători. Apare concurența pentru forța de muncă, creșterea salariilor și punerea mai multor bani în buzunarele lucrătorilor și consumatorilor. Acest lucru permite firmelor să taxeze mai mult pentru produse, provocând o inflație care începe să scadă și să încetinească, dar în cele din urmă poate opri creșterea și să înceapă din nou ciclul dacă crește prea mult. Cu toate acestea, pe termen lung, majoritatea economiilor tind să crească, fiecare vârf atingând un maxim mai mare decât precedentul.

impact

Cum afectează ciclul de afaceri investitorii?

Înțelegerea ciclului de afaceri nu contează prea mult decât dacă îmbunătățește rentabilitatea portofoliului. Ce trebuie să facă un investitor în timpul unei recesiuni? Răspunsul depinde de situația dvs. și de ce tip de investitor sunteți.

În primul rând, amintiți-vă că o piață la urs nu înseamnă că nu există nicio modalitate de a câștiga bani. Unii investitori profită de scăderea piețelor prin vânzarea în lipsă a acțiunilor, ceea ce înseamnă că câștigă bani atunci când prețurile acțiunilor scad și pierd bani când cresc. Cu toate acestea, numai investitorii sofisticați ar trebui să folosească această tehnică datorită capcanelor sale unice. Cea mai importantă dintre acestea este că pierderile din vânzarea în lipsă sunt teoretic nelimitate, deoarece nu există o limită evidentă a cât de mult poate crește valoarea unui stoc.

O altă rasă de investitori tratează o recesiune ca o vânzare la magazinele locale. Această tehnică, cunoscută sub denumirea de investiții valorice, privește o scădere a prețului acțiunilor ca pe o afacere care așteaptă să fie recuperată. Mizând că vremurile mai bune se vor întoarce în cele din urmă în economie, investitorii de valoare profită de piețele urs pentru a ridica companii ieftine.

Există încă un alt tip de investitor care abia se mișcă în timpul unei recesiuni. Un adept al strategiei de cumpărare și deținere pe termen lung știe că problemele pe termen scurt abia vor fi o blip pe grafic pe un orizont de 20-30 de ani.

O altă abordare pentru investitori

Desigur, puțini dintre noi avem luxul de a privi zeci de ani în jos sau stomacul de fier necesar să nu facă nimic în fața unor pierderi uriașe de hârtie. Nici investiția valorică nu este pentru toată lumea, deoarece necesită cercetări ample, în timp ce vânzarea în lipsă necesită o disciplină și mai dură decât cumpărarea și deținerea. Cheia este să îți înțelegi situația și să alegi un stil care să funcționeze pentru tine.

De exemplu, dacă sunteți aproape de pensionare, abordarea pe termen lung nu este cu siguranță pentru dvs. În loc să trăiți după capriciul pieței bursiere, luați în considerare diversificarea în alte active, cum ar fi titlurile de stat, fondurile pieței monetare și certificatele de depozit (CD-uri).

Concluzie: ciclul de afaceri nu este perfect

Modelul ciclului de afaceri este, desigur, prea simplificat. Economiile experimentează uneori recesiuni duble, de exemplu, în care o altă recesiune are loc după o scurtă recuperare. Nici economiile nu se bucură de o cale de creștere pozitivă pe termen lung. Relațiile dintre cheltuieli, prețuri, salarii și producție descrise mai sus sunt, de asemenea, prea simple. Guvernele au adesea o influență mare în toate etapele ciclului. Impozitul excesiv, reglementarea sau tipărirea banilor poate declanșa o recesiune, în timp ce stimulentele fiscale și monetare pot transforma o economie în scădere atunci când tendința presupusă naturală de reechilibrare nu se concretizează.

Citirea titlurilor în timpul unei recesiuni vă poate convinge că cerul cade. Dar înțelegerea ciclului de afaceri vă poate ajuta să realizați că recesiunile sunt o parte normală a unei economii funcționale. Când economia începe să dea semne de recesiune, este important să dezvoltați o strategie de gestionare a riscurilor pe baza situației dvs. financiare.