Unele monede slăbesc la o dietă de QE și ulei ieftin; alții se îngrămădesc

uleioase

DOUĂ tendințe au dominat lumea burgernomicii în ultimele șase luni: piețele valutare au bubuit ca cartofii într-o friteuză, deoarece prețul petrolului a scăzut până la nivelurile minime de lins și băncile centrale au pregătit noi poziții monetare. Monedele exportatorilor de mărfuri au fost arse, în timp ce cele ale importatorilor mari au sfârâit. Între timp, sfârșitul relaxării cantitative din America a depășit dolarul, în timp ce simpla perspectivă a acestuia în Europa a făcut o masă fericită a euro.

The Economist a bătut indicele Big Mac în 1986 ca un mod iubitor de bun pentru a explica valorile relative ale monedelor. Se bazează pe teoria parității puterii de cumpărare, care susține că pe termen lung, monedele ar trebui să se adapteze astfel încât un coș de bunuri identice să coste la fel pretutindeni. Ne umplem coșul cu un singur articol: Big Mac, care este realizat cu aceeași rețetă în aproape toate țările (Maharaja Mac din India, un sandwich de pui, este o excepție). Cumpărarea unui Big Mac în Danemarca, de exemplu, costă 5,38 USD la cursul de schimb al pieței comparativ cu 4,79 USD în America, astfel încât indicele nostru sugerează că coroana daneză este supraevaluată cu 12% (vezi graficul). Nu este de mirare că banca centrală a Danemarcei a redus ratele săptămâna aceasta.

În medie, americanii din străinătate primesc mai mulți burgeri pentru bani decât vara trecută. Creșterea relativ puternică din America a ajutat la îngrășarea dolarului. În altă parte, însă, bancherii centrali încearcă încă să adauge sosul economiilor lor, în parte încurajându-le să scadă monedele. În Japonia, de exemplu, o schemă de cumpărare a obligațiunilor care anulează centura a făcut ca yenul să se risipească. Așteptarea ca Banca Centrală Europeană să ofere o doză consistentă de QE pare să fi determinat eliminarea de către Elveția a stomacului, care aruncă zăvorul francului la euro. Săptămâna trecută un Big Mac elvețian a costat 6,38 dolari, dar acum devorează 7,54 dolari.

Celelalte monede care au crescut în valoare față de dolar începând cu vara trecută sunt cele ale importatorilor mari de energie, precum China și India. Monedele altor câțiva alți importanți, inclusiv baht thailandez și peso filipinez, au pierdut relativ puțin teren. În schimb, monedele care au pierdut cel mai mult sunt cele ale marilor exportatori de mărfuri. Realul brazilian a fost supraevaluat cu 22% în urmă cu șase luni, dar acum este doar de 9%. Dolarul canadian, coroana norvegiană și rubla rusă au fost, de asemenea, trimestrial. În încercarea de a declanșa economia canadiană, Banca Canadei a redus și dobânzile săptămâna aceasta.

Dar o monedă mai slabă nu este neapărat greu de înghițit: poate ajuta la consolidarea exporturilor și la stingerea presiunilor deflaționiste. De ani de zile, bancherii centrali din Australia și Noua Zeelandă s-au trezit într-un murat: prețurile ridicate pentru materiile prime pe care le vând și-au întărit monedele, în detrimentul altor părți ale economiei. Declinul recent al dolarului australian și al kiwi-ului este, prin urmare, ceva pe care factorii de decizie politică din ambele țări îl așteptau probabil cu nerăbdare - cu bucurie.

Acest articol a apărut în secțiunea Finanțe și economie a ediției tipărite sub titlul „Uleios și ușor”

DOUĂ tendințe au dominat lumea burgernomicii în ultimele șase luni: piețele valutare au bubuit ca cartofii într-o friteuză, deoarece prețul petrolului a scăzut până la nivelurile minime de lins și băncile centrale au pregătit noi poziții monetare. Monedele exportatorilor de mărfuri au fost arse, în timp ce cele ale importatorilor mari au sfârâit. Între timp, sfârșitul relaxării cantitative din America a depășit dolarul, în timp ce simpla perspectivă a acestuia în Europa a făcut o masă fericită a euro.

Ofertă de vacanță: 50% reducere în primul an

Obțineți claritate despre vremurile noastre în schimbare

Anulați în orice moment Anulați în orice moment Anulați în orice moment Anulați în orice moment

  • Noi filtrează zgomotul a ciclului zilnic de știri și analizați tendințele care contează
  • Vă oferim un jurnalism riguros, profund cercetat și verificat. De aceea, americanii ne-au numit lor cea mai de încredere sursă de știri în 2017
  • Disponibil oriunde te-ai afla—În format digital, tipărit și, în mod unic, în format audio, complet povestit de radiodifuzori profesioniști

Acest site web respectă toate cele nouă standarde de credibilitate și transparență ale NewsGuard.