Oficiul de educație și susținere a investitorilor al SEC emite acest Buletin pentru investitori pentru a ajuta la educarea investitorilor despre fondurile pieței monetare, inclusiv despre obiectivele și riscurile de investiții ale fondurilor pieței monetare. Pentru asistență suplimentară, investitorii pot apela Biroul de educație și advocacy pentru investitori al SEC la 1-800-SEC-0330, sau puneți o întrebare folosind acest formular online.

investitori

Ce sunt fondurile pieței monetare?

Fondurile pieței monetare, numite uneori fonduri monetare, sunt un tip de fond mutual care prezintă riscuri relativ scăzute în comparație cu alte fonduri mutuale și majoritatea celorlalte investiții și, în mod istoric, a avut randamente mai mici. Fondurile pieței monetare investesc în titluri de creanță pe termen scurt de înaltă calitate și plătesc dividende care reflectă în general ratele dobânzii pe termen scurt. Mulți investitori folosesc fondurile pieței monetare pentru a stoca numerar sau ca o alternativă la investițiile pe piața bursieră.

Fondurile pieței monetare, la fel ca toate fondurile mutuale, sunt rambursabile la cerere. Aceasta înseamnă că, în general, investitorii își pot vinde acțiunile către un fond de piață monetară în orice zi lucrătoare la valoarea activului net sau a NAV. NAV este valoarea pe acțiune a activelor unui fond minus datoriile acestuia. Anumite tipuri de fonduri de pe piața monetară - fonduri de piață monetare guvernamentale și de vânzare cu amănuntul - au permisiunea de a încerca să își mențină NAV la un preț stabil de 1,00 USD pe acțiune. Aceste fonduri fac acest lucru utilizând convenții speciale de stabilire a prețurilor și de evaluare la evaluarea activelor fondului. Alte fonduri ale pieței monetare - fondurile instituționale primare ale pieței monetare - nu pot utiliza aceste convenții speciale și trebuie să-și plătească valoarea NAV ca și alte fonduri mutuale. Aceasta înseamnă că, deși aceste fonduri de pe piața monetară încearcă în continuare să mențină un preț destul de constant, ele trebuie să permită prețul acțiunii lor zilnice (NAV) să fluctueze în funcție de valoarea actuală pe piață a activelor fondului. Înainte de a cumpăra acțiuni ale unui fond de piață monetară, investitorii ar trebui să înțeleagă ce tip de fond de piață monetară achiziționează.

Ce tipuri de fonduri de pe piața monetară există?

Există mai multe tipuri de fonduri pe piața monetară, inclusiv cele care investesc în principal în titluri de stat, titluri municipale scutite de impozite sau titluri de creanță corporative și bancare. În plus, fondurile pieței monetare sunt deseori structurate pentru a răspunde diferitelor tipuri de investitori. Unele fonduri sunt destinate investitorilor cu amănuntul, în timp ce alte fonduri care necesită de obicei investiții minime ridicate sunt destinate investitorilor instituționali. Normele care guvernează fondurile pieței monetare variază în funcție de tipul fondului pieței monetare.

De exemplu, fondurile pieței monetare care investesc în principal într-o varietate de titluri de creanță impozabile pe termen scurt corporative și bancare sunt denumite în general fonduri prime. Fondurile guvernamentale ale pieței monetare sunt definite ca fonduri ale pieței monetare care investesc 99,5% sau mai mult din activele lor totale în investiții foarte lichide, și anume, numerar, titluri de stat și/sau contracte de răscumpărare care sunt garantate integral cu titluri de stat. Fondurile de pe piața monetară cu amănuntul sunt definite ca fonduri de pe piața monetară care sunt în general limitate la persoanele fizice. După cum sa menționat mai sus, fondurilor guvernamentale și de pe piața monetară cu amănuntul li se permite să utilizeze convenții speciale de stabilire a prețurilor și de evaluare pentru a încerca să își mențină valoarea NAV la un preț stabil de 1,00 USD pe acțiune, în timp ce fondurile instituționale ale pieței monetare primare trebuie să-și plătească NAV-ul, ca și alte fonduri mutuale.

Care sunt riscurile investițiilor în fondurile pieței monetare?

După cum sa discutat mai sus, pe de o parte, fondurile guvernamentale și de pe piața monetară de vânzare cu amănuntul încearcă să își mențină NAV-ul la un cost constant de 1,00 USD pe acțiune, utilizând convenții speciale de stabilire a prețurilor și de evaluare. Dacă unul dintre aceste fonduri NAV ale fondului de piață monetară deviază cu mai mult de jumătate de cent de la 1,00 USD, fondul ar trebui să își re-prețuiască acțiunile la altceva decât 1,00 USD, ceea ce este cunoscut sub numele de „spargere”. Prin urmare, dacă deviază cu mai mult de jumătate de cent sub 1,00 USD (așa cum a făcut un fond de piață monetară în 2008 din cauza pierderilor din investițiile subiacente), investitorii din fond vor pierde probabil bani. Pe de altă parte, fondurile instituționale primare ale pieței monetare trebuie să permită NAV-ului lor să plutească. Ca și în cazul altor investiții în fonduri mutuale, valoarea acestor acțiuni ale fondului scade sau crește, în general, pe măsură ce activele fondului pieței monetare scad sau, respectiv, cresc în valoare. Dacă valoarea acțiunilor fondului scade, investitorii din fond vor pierde probabil bani.

Randamentul fondurilor pieței monetare se modifică în timp și reflectă, în general, modificări ale ratelor dobânzii pe termen scurt. Randamentul este venitul distribuit acționarilor ca dividende pe care mulți acționari îl reinvestesc în fondul pieței monetare. Din punct de vedere istoric, randamentele pentru fondurile pieței monetare au fost mai mici decât pentru alte tipuri de fonduri mutuale. Mai mult, dacă ratele dobânzii pe termen scurt sunt foarte mici, este posibil ca taxele percepute de fond să depășească veniturile obținute din investițiile fondului, caz în care investitorii fondului se pot confrunta cu pierderi. Ca și în cazul oricărei investiții, ar trebui să luați în considerare impactul comisioanelor asupra investiției dvs.

Deoarece randamentul pentru fondurile pieței monetare poate fi redus, există și riscul ca inflația să depășească și să erodeze rentabilitatea investițiilor în timp.

Ce instrumente pot utiliza fondurile pieței monetare în perioade de stres pe piață?

Taxe de lichiditate și porți de răscumpărare. În perioadele de stres pe piață, o rulare a fondului sau răscumpărări puternice pot însemna că investitorii care vând devreme pe termen scurt pot obține mai mulți bani pentru acțiunile lor în detrimentul investitorilor care vând mai târziu. Pentru a încerca să împiedice acest lucru, consiliul de administrație al unui fond de piață monetară poate decide să perceapă comisioane pentru răscumpărări (comisioane de lichiditate) și poate chiar suspenda temporar răscumpărările (porți de răscumpărare) în anumite circumstanțe. Deși aceste instrumente pot contribui la stabilizarea valorii unei investiții pe piața monetară în perioade de stres pe piață, atunci când sunt utilizate, investiția ar fi mai puțin lichidă. Toate fondurile pieței monetare, cu excepția fondurilor guvernamentale de pe piața monetară, sunt permise și uneori sunt necesare (cu excepția cazului în care consiliul stabilește altfel), pentru a utiliza aceste instrumente atunci când apar anumite circumstanțe. Fondurile guvernamentale de pe piața monetară pot opta voluntar pentru utilizarea acestor instrumente atunci când apar anumite circumstanțe, dacă capacitatea de a face acest lucru este dezvăluită în prospectul fondului.

Suspendarea permanentă a răscumpărărilor. Dacă apar anumite circumstanțe, fondurilor pieței monetare li se permite (dar nu este necesar) să suspende definitiv răscumpărările și să lichideze (sau să închidă) fondul pieței monetare. Acest instrument este menit să faciliteze o lichidare ordonată a fondului.

Care este diferența dintre fondurile pieței monetare și conturile de depozitare a pieței monetare?

Fondurile pieței monetare sunt diferite de conturile de depozit pe piața monetară oferite de bănci și nu trebuie confundate cu acestea. Conturile de depozit pe piața monetară sunt garantate de FDIC și, prin urmare, principalul din acel cont de depozit este pe deplin protejat până la limitele în dolari stabilite de lege. Cu toate acestea, o investiție într-un fond de piață monetară nu are nicio garanție FDIC.