Exemple de întrebări - Capitolele 9 și 10

companii crește

Presupunând că g va rămâne constant, randamentul dividendului este o măsură bună a randamentului necesar pe un stoc comun în care dintre următoarele circumstanțe?

d. În nici o împrejurare.

e. Răspunsurile a și b sunt corecte.

Care dintre următoarele afirmații este cea mai corectă?

A. Unul dintre avantajele finanțării pe acțiuni este că o proporție mai mare de acțiuni în structura capitalului poate reduce riscul unei oferte publice de preluare.

b. O firmă cu acțiuni clasificate poate plăti dividende diferite fiecărei clase de acțiuni.

c. Unul dintre avantajele finanțării cu acțiuni este că raportul datoriei unei firme va scădea.

d. Ambele enunțuri b și c sunt corecte.

e. Toate afirmațiile de mai sus sunt corecte.

Să presupunem că intenționați să cumpărați o parte din acțiunea XYZ astăzi și să o păstrați timp de 2 ani. Așteptările dvs. sunt că nu veți primi un dividend la sfârșitul anului 1, dar veți primi un dividend de 9,25 USD la sfârșitul anului 2. În plus, vă așteptați să vindeți acțiunile pentru 150 USD la sfârșitul anului 2. Dacă rata de rentabilitate așteptată este de 16%, cât de mult ar trebui să fiți dispus să plătiți pentru acest stoc astăzi?

Care dintre următoarele afirmații este cea mai corectă?

A. Dacă rata de impozitare a unei companii crește, dar randamentul până la scadență al obligațiunilor sale neconvenționale rămâne același, costul marginal al companiei pentru capitalul datoriei utilizat pentru calcularea costului mediu ponderat al capitalului va scădea.

b. În rest, o creștere a prețului acțiunilor unei companii va crește costul marginal al câștigurilor reportate.

c. În rest, o creștere a prețului acțiunilor unei companii va crește costul marginal al emiterii de noi capitaluri proprii comune.

d. Răspunsurile a și b sunt corecte.

e. Răspunsurile b și c sunt corecte.

Care este suma maximă a capitalului nou care poate fi strâns la cel mai mic cost component al capitalului propriu? (Cu alte cuvinte, care este punctul de întrerupere a câștigurilor reportate?)

Randament dividend și g

d. Ambele enunțuri b și c sunt corecte.

Concepte de stoc comune

Enunțurile b și c sunt corecte; prin urmare, afirmația d este alegerea corectă. O proporție mai mare de acțiuni în structura capitalului crește probabilitatea unei oferte publice de preluare.

Soluție de calcul financiar:

Intrări: N = 2; I = 16; FV = 159,25. Ieșire: PV = - 118,35 USD.

A. Dacă rata de impozitare a unei companii crește, dar randamentul până la scadență al obligațiunilor sale negabile rămâne același, costul marginal al companiei pentru capitalul datoriei utilizat pentru calcularea costului mediu ponderat al capitalului va scădea.

Costul datoriei utilizat pentru calcularea WACC a unei firme este kd (1 - T). Dacă kd rămâne constant, dar T crește, atunci termenul (1 - T) scade și valoarea întregii ecuații, kd (1 - T), scade. Afirmația b este falsă; dacă prețul acțiunilor unei companii crește și toate celelalte rămân constante, atunci randamentul dividendelor scade și x scade. Acest lucru poate fi văzut din ecuația ks = D1/P0 + g. Afirmația c este falsă din același motiv. Costul emiterii de noi stocuri comune este ke = D1/[P0 (1 - F)] + г. Dacă P0 crește, dar nu există nicio modificare a costului de flotație, acesta va scădea.